最近政治連續劇高潮迭起，股市剛好積弱不振，兩者自然被聯想到一塊，今天和一位舊友敘舊，他也是這樣說著。
一個月前寫的評論，看起來還沒過時呢！
（也有預測精準的--中國又再度採取緊縮政策啦）
以政爭解釋股市漲跌非全民之福
（刊載於自由時報06-0718編者下標「完全風暴無關學者聲明」）
作者：潘翰聲（綠黨中執委，曾任投信基金經理人）
週一台股持續重挫170點、新台幣也重貶1.73角，先前熱門的中概股及資產股更是風暴中心，部分媒體歸咎於學者連署的後續影響，昨日自由廣場黃老師也擔憂「如果完全風暴真的成型，股市投資人勢必哀鴻遍野，這筆帳算在誰頭上？」。本人認為投資人應自負盈虧，不應動輒將責任推給政治人物或媒體，而以政爭來解釋股市漲跌亦非全民之福。
其實，外資雷曼兄弟證券早在近一個月前（6月19日）就已經在例行的投資策略報告中以「臺灣：一場完全風暴」為題，認為「政治風暴將直到二○○八年三月總統大選為止」，並且「將06年台灣ＧＤＰ成長率預估值從四％調降至三．五％」，工商時報前天報導是分析師重申看法不變，還是媒體藉學者連署冷飯熱炒，我們不得而知，但其所衍生的現象值得我們省思。
金融市場原本就容易受到政策的影響，更是利益與權力交換的場域，因此政治局勢的重大變化，必然成為股市分析師與投資人關注的焦點。尤其台股散戶投資比例高居全球第一，以開戶數推估，台灣大約每三到四個成年人就有一人直接投資股市，造成朝野政黨將股民捧在掌心，以及歷來「選舉行情」總被殷殷期盼的怪異現象。
國民黨即在1989年縣市長選舉前刊出「利多與長紅」的廣告，2000年總統大選前更說連戰當選將漲到一萬三、阿扁當選會跌到三千，意圖藉著干預股市來收買選民；民進黨也不遑多讓，今年初謝長廷也公開說「行政院長是永遠的多頭，政府一定是做多的」。
在朝野嚴重對立的狀況下，以股市大跌作為指責對方的藉口，甚至恐嚇股民，更司空見慣。2000年核四停建又復工，至今仍被國親兩黨拿來作為指責股市大跌經濟衰退的主因，而對全球科技泡沫破滅視而不見；近來民進黨則責難泛藍政爭導致股市動盪，也刻意忽略美國FED升息結束與否，以及中國經濟有過熱之虞的不確定因素。
放在這樣的脈絡下來看，這篇外資報告被拿來大作文章，就一點也不足為奇，但不要忘了水能載舟亦能覆舟，除了少數的社會責任基金外，許多全球資金是不論立場只求安定的，即使是獨裁政權，只要能賺錢他們也會支持。就以才結束不久的泰國政爭為例，選前外資普遍看好泰愛泰黨，等於間接支持弊案纏身的總理塔辛，然而投票結果出爐，在野黨杯葛下許多選區投票率過低必須重選，等於新國會及內閣難產時，外資開始轉向，待塔辛被人民力量趕下台時，股市則上演慶祝行情大漲特漲。顯然股市裡的資金是隨著政治局勢變化而改變立場的的狗尾巴，如果狗尾巴反過來決定狗的動向，豈不是太可悲了？
只求安定不講道德的金錢力量，對民主政治的發展並非良善的影響，如何節制全球化的資金亂竄，也是當前備受全球民間社會重視的議題。如果政治人物關心股市與經濟數據的短期漲跌甚於這塊土地的永續發展，那麼「中概股」將決定我們的兩岸政策，營建股與資產股決定我們的國土政策。
以下為文中所提到的報導與文章
2006.07.16 工商時報
雷曼兄弟警告：台灣經濟將捲入完全風暴
張志榮/台北報導
紛擾的政局，不因總統罷免案闖關失敗而出現降溫跡象，除了泛藍陣營的持續叫陣外，泛綠陣營擁扁反扁兩股勢力更是即將攤牌，此外，屢屢語出驚人的美商雷曼兄弟證券再度提出警語：政局不穩衝擊台灣經濟的後遺症已開始浮現，台灣經濟已不知不覺進入一個「完全風暴（perfect storm）」中！
歐系外資券商主管指出，泛綠陣營此時由學界發出促扁下台的聲浪，是否延長台股盤整時間，還得視阿扁回應而定，但此舉是否也將扮演壓垮扁政權最後一根稻草的角色，外資圈則密切觀察中，但應不至於影響國際機構投資人對台股的既有評價。
政局紛擾的最大影響，反倒會在經濟層面，雷曼兄弟證券日前曾大膽預估新台幣兌美元匯率一年內將上看二六元，也引起央行與輿論的高度關注，現在還有半年時間可以檢驗這項預測的準確度，現在則提出台灣經濟將出現「完全風暴」的論調，也引起同業的高度關注。
按照外資圈慣例，以「完全風暴」來形容事情是很嚴重的，過去也只有花旗環球證券前台灣區研究部主管陳衛斌在九一一事件後，發表過「台股將進入完全風暴」的看法，事後證明台股指數直接下探三四一一點的低點。
國際油價居高不下、全球各地都籠罩在通貨膨脹的陰影下，台灣通膨壓力雖不大，但藍綠政黨惡鬥的結果，雷曼兄弟證券亞洲首席經濟學家沙巴拉曼（Rob Sabbaraman）形容：「台灣經濟可說是在國內外政經利空中苦苦掙扎。」
總統罷免案最後雖未能闖關成功，但沙巴拉曼認為，國民黨將會一直對民進黨施壓，政治風暴將直到二○○八年三月總統大選為止，而政局的紛擾，加上能源價格與償債成本的提高，他已將今年台灣GDP成長率預估值從四％調降至三．五％，因為國內需求已連續兩季停滯，內需不振、過度仰賴出口的結果，若下半年美國經濟成長放緩，台灣經濟將受到較大的衝擊。
完全風暴 自由時報06-0717
■黃淵厚
親綠學者發表聲明之後，昨天新聞報導，外資機構美商雷曼兄弟證券警告：政局不穩的衝擊，台灣經濟已經進入一個「完全風暴（perfect storm）」。
報導提到，按照外資圈慣例，「完全風暴」是很嚴重的用語，過去也只有花旗環球證券在九一一事件後發表「台股將進入完全風暴」的看法；事後，台股直接下探三四一一低點。
雷曼兄弟證券亞洲首席經濟學家沙巴拉曼（Rob Sabbaraman）認為，國民黨將會一直對民進黨施壓，政治風暴將直到二○○八年三月總統大選為止，而政局的紛擾，加上能源價格與償債成本的提高，他已將今年台灣ＧＤＰ成長率預估值從四％調降至三．五％…云云。
這篇親中財經媒體的報導，筆者尚未能查證在時間序列上是否移花接木（他們有這種不良紀錄），但是，不管雷曼的發言是上週六之前還是之後，請這些昔日愛台保台的學者們深思，如果完全風暴真的成型，股市投資人勢必哀鴻遍野，這筆帳，算在誰頭上？（作者為大學教師）
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